夢後樓台高鎖， 酒醒簾幕低垂。 去年春恨卻來時。 落花人獨立， 微雨燕雙飛。
記得小蘋初見， 兩重心字羅衣。 琵琶弦上說相思。 當時明月在， 曾照彩雲歸。
【簡析】
這是一首感舊懷人的名篇，當為作者別後懷思歌女小蘋所作。詞之上片寫“春恨”，描繪夢後酒醒、落花微雨的情景。下片寫相思，追憶“初見”及“當時”的情況，表現詞人苦戀之情、孤寂之感。全詞在懷人的月時，也抒發了人世無常、歡娛難再的淡淡哀愁。
上片起首兩句，寫午夜夢迴，只見四周的樓台已閉門深鎖；宿酒方醒，那重重的簾幕正低垂到地。“夢後”、“酒醒”二句互文，寫眼前的實景，對偶極工，意境渾融。“樓台”，當是昔時朋游歡宴之所，而今已人去樓空。詞人獨處一室，在寂靜的闌夜，更感到格外的孤獨與空虛。企圖借醉夢以逃避現實痛苦的人，最怕的是夢殘酒醒，那時更是憂從中來，不可斷絕了。這裡的“夢”字，語意相關，既可能是真有所夢，重夢到當年聽歌笑樂的情境，也可泛指悲歡離合的感慨。起二句情景，非一時驟見而得之，而是詞人經歷過許多寥寂淒涼之夜，或殘燈獨對，或釅酒初醒，遇諸目中，忽於此時煉成此十二字，如入佛家的空寂之境，這種空寂，正是詞人內心世界的反映。
第三句轉入追憶。“春恨”，因春天的逝去而產生的一種莫名的悵惘。“去年”二字，點明這春恨的由來已非一朝一夕的了。同樣是這春殘時節，同樣惱人的情思又湧上心頭。“落花人獨立，微雨燕雙飛”寫的是孤獨的詞人，久久地站立庭中，對著飄零的片片落英；又見雙雙燕子，在霏微的春雨裡輕快地飛去飛來。“落花”、“微雨”，本是極清美的景色，在本詞中，卻像征著芳春過盡，傷逝之情油然而生。燕子雙飛，反襯愁人獨立，因而引起了綿長的春恨，以至在夢後酒醒時回憶起來，仍令人惆悵不已。這種韻外之致，蕩氣迴腸，令人流連忘返。“落花”二句，妙手天成，構成一個淒艷絕倫的意境。
餅片是全詞樞紐。“記得”，那是比“去年”更為遙遠的回憶，是詞人“夢”中所歷，也是“春恨”的原由。小蘋，歌女名，是《小山詞·自跋》中提到的“蓮、鴻、蘋、雲”中的一位。小晏好以屬意者的名字入詞，小蘋就是他筆下的一個天真爛漫、嬌美可人的少女。本詞中特標出“初見”二字，用意尤深。夢後酒醒，首先浮現在腦海中的依然是小蘋初見時的形象，當時她“兩重心字羅衣，琵琶弦上說相思。”她穿著薄羅衫子，上面繡有雙重的“心”字。此處的“兩重心字”，還暗示著兩人一見鍾情，日後心心相印。小蘋也由於初見羞澀，愛慕之意欲訴無從，唯有借助琵琶美妙的樂聲，傳遞胸中的情愫。彈者脈脈含情，聽者知音沉醉，與白居易《琵琶行》“低眉信手續續彈，說盡心中無限事”同意。“琵琶”句，既寫出小蘋樂技之高，也寫出兩人感情上的交流已大大深化，也許已經無語心許了。
結拍兩句不再寫兩人的相會、幽歡，轉而寫別後的思憶。詞人只選擇了這一特定情境：在當時皎潔的明月映照下，小蘋，像一朵冉冉的彩雲飄然歸去。李白《宮中行樂詞》：“只愁歌舞散，化作彩雲飛。”又，白居易《簡簡吟》：“大都好物不堅牢，彩雲易散琉璃脆。”彩雲，藉以指美麗而薄命的女子，其取義仍從《高唐賦》“旦為朝雲”來，亦暗示小蘋歌妓的身份。結兩句因明月興感，與首句“夢後”相應。如今之明月，猶當時之明月，可是，如今的人事情懷，已大異於當時了。夢後酒醒，明月依然，彩雲安在？在空寂之中仍舊是苦戀，執著到了一種“癡”的境地。
這是晏幾道的代表作。在內容上，它寫的是小山詞中最習見的題材--對過去歡樂生活的追憶，並寓有“微痛纖悲”的身世之感；在藝術上，它表現了小山詞特有的深婉沉著的風格。可以說，這首詞代表了作者在詞的藝術上的最高成就，堪稱婉約詞中的絕唱。