清朝年間，有一個嗜煙如命的老農，早晨起床臉還沒有洗，就先得抽上一口，要是上茅房，必得先裝滿一袋煙，抽完了才走出茅房，每頓飯後撂下飯碗總得過足了癮才下地幹活，用他的話說就是「來鍋葉子煙，快樂賽神仙」。
這老農手中的煙桿，可是一根有年紀的煙桿了，聽說是老農的爺爺的爺爺輩傳下來的。那煙桿已經被幾代人的手磨得光滑油亮。大約是歷經了歲月的煙熏，那煙桿早已通體發紅，變成血一樣的絳紅色，還隱隱發光。更絕的是，晚上就寢，老農將煙桿掛在床前，煙桿裡的煙油會順著煙嘴口出溜出來，油光剔亮，稠得像蜜，牽成了絲，眼看就要拉斷，誰知那煙油「哧溜」一下自個兒縮了回去，奇得很！老農不知其中道理，反正當作寶貝一樣貼身不離。
說起這煙桿的奇來，還有一個秘密。老農家裡餵了不少牲畜，經常要放到野外喂草。林子裡經常有野貓、野豬、野獾在牲畜吃草的地方屙屎屙尿，尤其是野貓屙的尿，一旦牲畜不小心吃了，那牲畜的腳就會浮腫，痛苦得不吃不喝。換作別人家遇到這類事情，早就不知所措了。可老農自有他的一套方法，他把那貼身的煙桿取出來，找來一根細長竹籤，從煙桿裡掏出一些煙油泥垢，和些清水餵給牲畜喝了，嘿！第二天牲畜浮腫的腳就會消除。這事在周圍越傳越神，誰家牲畜得了這病，便都來找老農幫忙，老農倒像成了名醫。所以，老農愈加得意了。
話說有一天，老農正蹲在自家門前抽著葉子煙，一個商人模樣的年輕人騎著馬經過，對著老農的煙桿看了很長一陣子才走。老農沒有在意，只是很小心地摸摸煙桿便趕緊回屋了。可是第二天，那個年輕人又來了，又是看了很長一陣子才離去。如此過了三天，老農心裡起了疑心，懷疑那個年輕人在打什麼壞主意，準備下次年輕人來的時候問個明白。
第四天，那個年輕人果然又來了。老農正要上前問個明白，年輕人卻跳下馬，逕直朝老農走過來。
「老人家，我是來此地遊玩的布商，這幾天我聽說您老有一根不錯的煙桿，特地來看一看。」年輕人上前作揖，說道，「只是怕您誤會，故不敢造次打攪。」
老農仔細打量年輕人，不像是心懷叵測之人，就問：「聽誰說的，一根普普通通的煙桿，有什麼好看的？」
年輕人又是一笑：「老人家，我已經來過三次，每次都注意到您手中的煙桿，不愧是祖上寶貝，您老人家謙虛了。我有一個朋友，專愛此物，我這次來就是想把您這根煙桿買下，作為禮物送給他，不知您老願意不願意？」
老農一直深愛他的煙桿，就像寶貝疙瘩一樣，可到底寶貝到什麼地步，他卻不知道。這個年輕人既然想買，何不如借此機會試探一下，能值多少錢？於是老農說道：「我這是祖上傳下來的遺物，怎能隨便當作東西出賣？不可不可。」
年輕人一聽這話，顯出一副很著急的樣子：「老人家，我那位朋友是生死之交，救過我一命，無以回報，現在我生意做大了，又巧遇了您手裡這樣寶貝，自當想方設法送給朋友。」
老農一看這陣勢，知道問價錢的時候到了，便說道：「我這可是祖宗遺物，賣出去可是不肖子孫呀，錢多錢少倒是其次。」
「老人家，您開個價，多少？」年輕人往前一步，彎腰問道。
「這，祖宗遺物呀——你說，出多少價？」
年輕人看著老農的臉，舔了舔嘴唇，說：「五百兩白銀。」
「多少？」
「五百兩。」
老農總算聽明白了。五百兩白銀呀，他家的祖上還沒有誰有過這樣多的家產，他這一輩子、下輩子都可以不用愁了……
年輕人不知道老農的心中想法，以為是價格太低，又連忙說道：「老人家，是不是價錢太少，可以再商量商量嗎？我們借一步到家中說話，如何？」
進了家，老農請年輕人坐下，自個兒掏出煙桿抽起了葉子煙，心裡嘀咕著眼前發生的事情。年輕人一看老農的架勢，趁熱打鐵說道：「老人家，我知道您的心思，這樣吧，我再加三百兩，八百兩白銀怎麼樣？」
老農只是一個勁地抽煙，仍然一句話不發，他還沒有轉過神來，他不知道這個年輕人是不是瘋了。年輕人卻是急得坐不住了，嘴裡嘀咕半天，又一咬牙，說道：「老人家，您就成全我吧，您看，一千兩，怎麼樣，一千兩，就這個價錢，不能再加了，您老說句話呀。」
老農看見年輕人急成那樣，激靈了一下，從沉思中醒過來：「這件事我得和家裡人商量一下，祖宗的遺物嘛，您說是不？要不明天您再來，給您回話。」
「好的，好的，我明天一定來，聽您的佳音。」說完，年輕人轉身上馬離去。
待年輕人走遠，老農把全家人叫來，把剛才發生的事情原封不動地說完，全家人個個喜上眉梢，說那個年輕人不是腦筋有問題，就是觀世音派來幫助他們家的善人、神仙，會有這等好事？不就是一根上了年頭的煙桿嘛，賣！老農從腰間拿出煙桿，從頭到腳來回看了三次，想著那自動縮回的煙油和牲畜浮腫的腳，怎麼也抵不上一千兩白銀稀奇，於是也就下定決心準備賣了。
第二天，年輕人如約而至。一番寒暄，年輕人說要看一看老農的煙桿，老農故意裝成很謹慎的樣子，小心翼翼地將煙桿遞給年輕人。年輕人拿到手裡，細細看過，高興得連連說：「就是它，就是它，好！好！丙然是寶貝。」然後還給老農，又說道，「老人家，我這次出門，沒有帶太多的銀兩，不過您放心，我這裡有五百兩的銀票，我先放在您這裡，我這就回家準備剩下的銀兩，來回大約需要三個月的路程。我們以三個月為期限，三個月之後我準時回來，將餘下的五百兩白銀給您，您再把您的煙桿完好地交給我，如何？我們立字為證。」說完，立下字據，付了銀票。
臨走時，年輕人又要求看一眼煙桿，一再囑咐老農要妥善保管好煙桿，切不可失信。老農連連點頭答應。
轉眼三個月過去了，年輕人果然信守承諾，帶足銀兩來到老農家。老農急忙回屋取出煙桿交給了年輕人。年輕人高興地接過煙桿，誰知看過之後，臉色大變，連說：「不是的，不是的，錯了、錯了，這不是原來的那桿煙桿。」老農連忙接過，看了又看，說：「沒錯呀，就是三個月前你看過的煙桿，一直都是我保管的，我天天都要看一遍。」
「什麼，您每天看一遍？只是看看，沒有抽嗎？」
「沒有，我怕給你弄壞了。」
「您，您呀，一件天下稀世珍寶讓您給毀了。」年輕人捶胸頓足地說道。
原來呀，這老漢不知道，他這根煙桿竟然是一件活寶，在這煙桿的煙鍋處住了一隻煙蟲。只有米粒般大小，蛀穴一般人很難發現，就算是老農這樣天天拿在手中的人，如果不去仔細看，也不知這其中的底細。這煙蟲可是個靈物，全靠每天新鮮的葉子煙味和不溫不火的煙油滋養，平時主人抽煙的時候，它就老老實實地呆在蛀穴裡面，晚上主人不抽的時候，它才探出頭來透透氣。
這煙蟲也不知在煙桿裡待了多少年，一身的皮就和那煙桿的顏色一樣了。
年輕人對煙桿有些研究，聽說了老農煙桿的事，仔細一琢磨，覺得其中道理正是在那只煙蟲身上，要知道那煙蟲是個寶，經它吞吐的煙油不僅能治牲畜的浮腫病，還能治人身上的創傷，要是賣到京城，起碼值千兩黃金。於是年輕人專程跑了過來，通過三天的觀察，再經過親眼驗證，發現了煙桿的秘密，才肯出這麼昂貴的價錢。
再說老農，原本也是一片好心，想到人家出如此高的價錢，不能對不起人家。所以在年輕人走後，就把這只煙桿取下來，用一塊乾淨的棉布包好，放了起來。殊不知，那活寶幾日得不到新鮮的煙油滋養，便一命嗚呼了。
老農聽到這個秘密，又是懊惱又是驚奇，便將煙鍋取下，往茶桌上一磕，果然有一條小蟲掉出來，不過已經變硬成了一具軀殼了。