梁山伯與祝英台，原來一個是天上的金童，一個是天上的玉女。兩人在天上的時候就非常要好，儂有難處，我幫儂；我有難處，儂幫我。梁山伯與祝英台的姻緣，是天上下凡到人間前就定好了的。
祝英台父祝員外，有兩個兒子一個女兒。一日，祝員外說：「我有一個女兒，兩個兒子，讓女兒到杭城讀書去吧。」大嫂為人忠厚，聽了之後，沒講啥。小嫂說：「小泵杭城讀書回來，必定外甥抱回來。」聽小媳婦這樣講，祝員外也有些不放心。祝英台說：「爹爹，儂放心好啦。我有一對花鞋，一隻交給小嫂，一隻帶在自己身邊，如果兩隻花鞋變顏色，必定外甥抱回來，兩隻花鞋沒變色，我清清白白回家來。」祝員外說：「好咯。」祝英台動身讀書去後，小嫂把留下的一隻花鞋丟進陰溝裡，心想，就算儂正派，不抱外甥回來，花鞋的顏色也會變。
梁山伯比祝英台早到杭州讀書。祝英台去杭城那天，學堂正巧放假，梁山伯到外面遊玩，遇到頭戴書生帽、腳踏靴子、女扮男裝的祝英台。，兩人越講越親熱，就結拜成兄弟，一同去學堂。在同一書房讀書、同桌坐、同床睡，一個叫其師兄，一個叫其師弟。
一日，學堂放端午假，兩人外出遊玩，走到半路，祝英台講：「師兄，我有點尿急。」梁山伯講：「儂去撒嘛！」「這裡沒有蹲坑。」「後生撩起衣裳撒好啦。」祝英台講：「儂人呀，也算是讀書人！我們不是田頭百姓，日有日值神，夜有夜值神，污氣沖天怎麼行？ 一定要有坑子，沒坑子也要蹲著撒。」從此以後，梁山伯撒尿也蹲著啦。
還有一次，梁山伯講：「賢弟，我怎麼胸脯平平，你怎麼胸脯高挺？」祝英台講：「賢弟，我怎麼胸脯平平，你怎麼胸脯高挺？」祝英台講：「古話說，男人奶大做宰相，女人奶大好生養，儂以後沒得做宰相，我明朝好做宰相了。」這樣一說，梁山伯信以為真。
有次兩人夜裡困覺，梁山伯脫衣裳是點燈脫，祝英台要燈吹滅後脫。梁山伯問：「賢弟，儂脫衣脫褲為啥要燈吹滅？我們後生家嘛，隨便脫好啦。」祝英台講：「儂這人，真不懂規矩，我們讀書人，不好點燈脫。」從此以後，梁山伯也燈吹滅後脫衣脫褲啦。
夜裡困覺，祝英台脫了鞋，襪子還要穿著。有一日，梁山伯腳伸過去，碰到祝英台的腳，講：「咦，天氣這麼熱，儂襪還穿著？」祝英台講：「我們讀書人，困覺不應該亂動。」梁山伯想想又伸手去摸腿，講：「儂皮膚這麼滑，我的皮膚糙糙的。」祝英台聽了真擔心以後要露出馬腳。
第二天夜裡，祝英台說：「梁兄，我給儂講，以後我們困覺，我困裡半邊，儂困外半邊，當中放碗水。水倒裡邊，是儂倒的，水倒外邊，是我倒的。誰倒了一次，就罰誰一錠墨、一刀紙、一支筆。」梁山伯家裡不富裕怕罰，以後困覺時都非常小心，緊靠床邊。祝英台知道他家裡窮，隔三五日故意把水碰倒一回，自罰墨、紙、筆，有意幫助梁山伯。
這年的中秋節，學堂放假三日，梁山伯和祝英台一起到紫金山去遊玩。山下有個涼亭，八月裡花開得正鮮艷，祝英台摘了兩朵，講：「梁兄，這兩朵花儂猜是啥花？」「八月桂花。」「這兩朵花有雄雌，哪朵花是雄，哪朵花是雌，儂認得出嗎？」梁山伯講：「我認不出。」「儂這讀書人，一點都不懂，我說給儂聽，這叫雄，這叫雌。我和儂兩人也有雄雌，儂是雄，我是雌。」梁山伯講：「阿弟，這儂錯啦，我們兩人，一個是祝家根，一個是梁家根，怎麼好分雌雄？」
紫金山下有個八角涼亭，兩人在石凳上坐下休息。祝英台靠攏過去，梁山伯讓開。祝英台說：「梁兄，我坐攏，儂讓開，我人臭是不是？」「不是臭，我們坐要坐得循規蹈矩。」祝英台講：「我坐攏跟儂講兩句真心話。」「真心話？」梁山伯坐攏過來。「我看儂容貌蠻好，我屋裡有個阿妹，我到杭城讀書時，妹妹跟我講，儂杭城讀書，有好的書生，儂阿哥給我作主做媒好啦，現在我把阿妹配給儂，我做媒。」梁山伯講：「賢弟，這你做不了主，就算儂妹妹真心，還有儂大人呢！」「師兄儂放心好了，大人肯定歡喜我做媒。」「可做媒無聘怎行？」「我妹妹的一隻花鞋交給我，可以為聘，另一隻花鞋妹妹留著，妹妹只認花鞋不認人，花鞋到丈夫到。證人嘛，可以請師母為證。」梁山伯說：「好的。」祝英台把花鞋交給梁山伯，花鞋只有一點點大，梁山伯想想，心裡很高興。兩人回轉學堂請師母作證婚人。
不久，祝員外幾封書信催促祝英台回去。梁山伯十八里相送到長亭。梁山伯送罷回學堂，師母告訴他英台是女的，阿妹就是祝英台，梁山伯知道後馬上動身，去會見祝英台。
祝英台回家後，忙去拜見爹爹：「爹爹，我回來啦，儂為啥寫信催我回？」「只因馬家來做媒，不知你是否喜歡？」祝英台講：「我巳自配婚自做媒，找了同窗梁山伯。」祝員外聽錯了，把「梁山伯」聽成了「兩三百。」祝員外「嘿嘿」一聲笑，心想，哪有找兩、三百個老公的，以為女兒在講笑話，因此也沒有在意。就接受了馬家的聘禮，喝了馬家的酒。
祝英台又去見小嫂，講：「阿嫂儂講我杭城讀書回轉來，必定外甥抱回來，儂鞋子拿出來，看看顏色變沒變？」小嫂趕快偷偷地把鞋子從陰溝裡拿出來，一看，鞋子仍然嶄新。這時，小嫂只好紅著臉對英台說：「鞋子顏色沒有變。」等了一會兒，小嫂反問：「儂那只花鞋呢？」英台答道：「我的那只送給了同窗梁山伯。」
梁山伯趕到祝家，得知祝英台已經許配給了馬家，氣得口吐鮮血，不久就死了。
梁山伯死的那天，剛巧馬家花轎來抬祝英台，祝英台無奈，只好裡穿白，外穿紅地上了轎。
花轎經過梁山伯墳頭時，祝英台立即下轎，跪在梁山伯的墳頭上哭著叫：「梁兄，儂顯顯靈，我跟儂一道去，做鬼也要配夫妻。」這時，天上玉皇大帝令雷公打開墳墓。墳墓剛剛裂開，祝英台一下子跳了進去。隨即墳墓又合攏如初，只見墳裡飛出兩隻蝙蝠，一雄一雌，雙雙飛到天上去了，人們說，這是梁山伯祝英台的精靈。