夏季的一個傍晚，村裡的壯丁在池塘邊撈淤泥，李大福無意中發現了一塊豎立著的像墓碑一樣的石塊，他收起了鋤頭頓了頓，湊上前，用手抹掉了石塊上的一些淤泥，“大家快來看，這裡好像是一塊墓碑。”李鵬喊了一聲，村長蹣跚著走過來一看，微笑著說：“是塊墓碑而已，既然不知道是誰的祖墳，那就得罪一下這個主人，這塊墓碑擋住了後面的淤泥，來來來，李鵬，張順，李大富你們三個壯漢把這塊墓碑搬開，拿到村子小路上墊腳，天快黑了，同志們抓緊時間幹活啊。”李鵬，張順，李大富三個人花了好些力氣才把墓碑挪開，張順發現了墓碑下邊有個小洞，順手抹了一把泥。抬走墓碑後，墓碑後面還有一個罐子，李鵬轉身捧罐子的時候居然被藏在罐子後面的大鱔魚咬了一口，鮮血直流，罐子也掉在地上，鱔魚馬上扭動著身軀借助淤泥遁形了。這時大家的眼光聚集在掉落的罐子上，因為罐子裡居然裝滿了袁大頭！村民們顧不上李鵬的傷勢，一窩蜂拾起淤泥裡的銀元，紛紛拭淨泥巴，各種詫異聲不絕於耳。
李大富撿了幾個銀元裝進口袋後，他現在的心思並不是挖淤泥，他招呼老弟李大貴照看李鵬的傷勢，摩拳擦掌舉起鋤頭繼續挖掘墓碑後面的泥巴，由於用力過猛，挖到一塊磐石，把鋤頭的把都給弄斷了，他悻悻地收好工具。天色終於黑下來，村長便招呼大家回去歇息，明天繼續幹活。
第二天下起了大雨，天上電閃雷鳴，原本堅固的堤壩也被衝垮，池塘的水都快滿了。雨小一點的時候，打理好各自的莊稼後，村民們穿著蓑衣拿著鋤頭站在池塘邊看到這場景也直搖頭，王大媽說：“這場大雨要是晚來幾天該多好。”，李大爺接過話茬：“可不是嘛，還撈一點淤泥上來就好啊，莊稼正等得泥巴肥田呢。”張順冷冷地笑了一下，“天氣這麼熱，也是該下一場雨涼快涼快了，說完一個縱身躍進池塘，過了一會兒，張順突然大聲呼救，這時候的他好像是被水鬼附體一樣，他身邊飄起了一團雜亂的黑色長髮，周圍出現了好幾個漩渦，只見一雙瘦骨嶙峋的手抓著他的褲子，拖著他上下浮沉，不時地按住他的身子，張順大口喘著粗氣，拚命掙扎，身體開始抽搐，他發瘋似的拍打著水面，周圍的水都被染紅了，圍觀的村民誰也不敢跳下水，只好一邊往往池塘丟東西一邊大聲呵斥，他呻吟著用盡全身力氣大叫要村民丟下一根竹竿，李大貴取下晾衣的竹竿，一路小跑到離張順最近的地方，竹竿剛好夠著張順，張順死死抓住竹竿，水鬼見拉不住張順，馬上潛入水裡，水面很快平靜下來。張順爬上岸邊時，已經昏迷，只見他衣服全被抓爛，血淋淋的身子，相當恐怖，他很快被送往家裡。他家人叫來了醫生，醫生看了看張順，認為張順只是收驚嚇和皮外傷，簡單開了點中藥就匆匆走了，但張順的家人不敢怠慢，輪流陪護在張順的身邊。說來也怪，李鵬探望張順以後在家裡就精神恍惚，口裡唸唸有詞，時常大喊大叫。這個晚上，村子裡又多了一絲恐怖。
第三天一大早，各個生產隊的隊長齊聚村長家，他們強烈要求村長請隔壁村的法師來響塘村來驅鬼。村長雖然不相信這世界上有鬼，但也礙於情面只好請了兩位法師在池塘邊做法，法師們在池塘邊擺了祭台，要求村民往池塘扔了各種肉類和糧食外加斷斷續續的鞭炮聲，一個法師宰了一隻小狗，念叨著咒語，點著香燭和紙錢，持著寶劍翩翩起舞，法師踩到了松土，腳一滑，一個趔趄，掉進池塘，法師不會水，一陣狂呼，還嗆了幾口水，一村民丟下繩子拉了法師上岸，法師崴了腳，他驚慌失措地拿了些東西，一拐一拐地走了。另一個法師見狀拿著村民給他的酬勞，收拾好道具也奪路而逃。眾人追著法師問：“法師，這是什麼情況啊？”法師頭也不回地說：“妖氣太重，你們還是另請高人驅鬼吧！”法師走後，村子裡人人自危，晚上都沒人敢出門。
第四天，天氣開始轉好，村長來看望張順，路上碰到了幾家村民收拾好了細軟準備搬家，村長好奇地攔住李秀麗問：“你們孤兒寡母的這是要背井離鄉嗎？”李秀麗深深地歎了一口氣，摸著兩個孩子的頭說：“村長你還不知道嗎？村子裡有傳言說前天村民們挖了水鬼守護的墳墓，現在池塘的水鬼顯靈了，要找整個村子裡的人來陪葬，你看，昨天張順還差點做了水鬼的替身，李鵬被鱔魚咬了，到現在還精神失常，法師都不能奈何水鬼，這不就是應驗了水鬼的報復嗎？我的兩個孩子還很小，他們經常到池塘邊玩，我當家的死得早，我不想失去任何一個孩子，從此求個平安，隨遇而安，我去意已決，你也不要再說什麼了，村長你多保重。”說完，李秀麗轉身就拉著兩個孩子走開了。村長無可奈何搖了搖頭，逕直朝張順家走去，村長進屋後，發現張順不在，他接了張順妻子林芳的茶環顧了一下房間，好奇地問：“你家的狗晶晶哪去了呀？怎麼張順也不見了？”林芳淡淡地說：“狗吃錯了東西，死了，那個張順上廁所去了。”村長呷了口茶：“你要張順好好養好身子，縣裡來了專家，準備把村口這口池塘抽乾，到時候還要集合村裡幾位壯漢，把池塘弄個底朝天，我就不信那水鬼會飛。”林芳忙陪著笑：“村長說的是，張順還算幸運的，村子好幾家人都搬出去了，我們不會放棄祖宗留下來的土地。”村長站起來說：“說得好，說得好啊，這兩天他娘的發生了這麼多事，就是這口池塘惹的禍，好吧，我還有事，先走了，你們自求多福。”
村長從張順家出來踩著石板回家，在離池塘不到二十公分的樣子，突然被東西絆住，一腳滑進了池塘，這時候水鬼伸出兩隻長長的手不斷扯拉著村長的衣服，村民還沒反應過來，村長就被一個巨浪打進水裡，村長整個人消失在池塘裡。不到半柱香的時間，村長的屍體浮上來了，滿臉的淤泥，衣衫襤褸，身上有好幾條血痕，像是和水鬼經過劇烈的搏鬥。村長一家人聞訊趕來，眾人抬走了村長的屍首。人群中不斷有聲音發出：“多好的村長，還是被水鬼給找了替身。”“我們家窮，沒地方搬，每天都在上香，希望水鬼找了替身就罷休啊”，“就是，我都一把老骨頭了，反正都不知道什麼時候就死在這響塘村，水鬼早來遲來都無所謂了。”
兩天後，警察們終於來了，他們得知了事情的來龍去脈決定先著手從源頭處理——調來了一輛抽水車，幾個小時就把村口這口池塘的水全部抽乾。在墓地的位置沒發現什麼特別的，不過他們在池塘裡仔細查找發現了一具綁了大石頭被浸泡得像包子一樣的男屍，經確認，死者正是失蹤的李大福，另外在角落裡還找到了幾個滑輪。他們帶來的法醫檢查了村長和李大富的屍體，檢查了他們的致命傷，他們推測凶器像是一把類似菜刀一樣的東西，這根本不是水鬼作怪，這應該是一例典型的連環謀殺案！陳警官在村長出事的地方勘探了一遍，有了重大發現，村長走過的那塊石板是人為挪開的，因為一小段繩子綁在了石板上面！陳警官馬上通過這段繩子展開調查，但這繩子在村裡來說是相當普遍，還是村長在農忙時發給各家各戶的，這條線索顯然斷了。
警察們晚上在隊長家裡歇腳，通過走訪得知，村長平時平易近人，在小小的響塘村享有很高的聲譽，平時幾乎不可能與村子裡的人結仇。方錦警官說：“你們想想看，我們是不是還遺漏了一個重要的細節，李大福去看望張順後就失蹤，村長看望張順後就被殺，張順在這裡是不是扮演了一個重要線索的角色。”眾人恍然大悟，陳警官拍了一下桌子說：“事不宜遲，我們趕緊要隊長帶路去拜訪張順。”當他們敲開張順家時，林芳看見警察們來了，嚇得後退了一步，警察們注意到林芳的眼睛紅了，警察尾隨著林芳來到臥室，陳警官盯著林芳問：“林女士，你的丈夫張順哪裡去了？”林芳帶著警察來到後院，指著長凳上的張順說：“我丈夫被女鬼抓了以後身體一直不舒服，請了醫生來了很多次一直不見效，花光了我們一家所有的積蓄，後來他想不開喝農藥自殺了，我也籌不到錢為他下葬，決定明天安頓好我家丈夫和李鵬一起去縣城打工，再也不回這個村子了。”陳警官問林芳：“李鵬不是被鱔魚咬了以後出現了精神恍惚的症狀嗎？”林芳眼睛發亮，微笑著說：“後來他不知道吃了什麼偏方，感覺好多了，現在看起來像一個正常人。”方錦問：“那這樣，林芳，你介意我們檢查一下你丈夫的身體嗎？”林芳睜大了眼睛，半響才說：“好吧，不過，請你們動作快點，我等下就要睡覺了。”警察們安排法醫檢查了張順的身體以後，確認張順是喝農藥致死的。警察們毫無所獲，匆匆地告別了林芳。
回到小隊長家，警察坐在一起一言不發，方錦率先說：“不對，我總覺得林芳言行舉止很不太正常。”陳警官捋了捋鬍須說：“我也這麼覺得，從一進門我就感覺到了，林芳好像一直在隱藏什麼，當提到李鵬的時候，她的心情似乎還變愉悅了，試想一個死了丈夫的女人怎麼有這樣的反應，我認為李鵬和林芳一定有秘密。錦子，你怎麼看？”陳警官問了問方錦，方錦說：“不對，這根本不正常，我直覺告訴我，林芳肯定和這件案子有關，好吧，我們現在就一起去監視林芳。”他們來到林芳的家裡時，發現窗戶裡出現了一男一女兩個成人一樣的影子，陳警官和方錦警官盡可能地耳朵貼在牆壁上偷聽，但是聽不太清楚，依稀出現了“金條”，“我們得快點走”，“警察都找上門來了的字眼。”兩位警察迅速地踢開門。衝進了屋子，發現林芳和李鵬正在收拾東西，發現警察來了，包袱裡的金條撒落了一地。“舉起雙手，都不許動！”兩警察一邊舉起手槍，一邊給他們戴上手銬。
很快，林芳和李鵬被押進了隊長家的會議室，陳警官和方錦負責審問他們。方錦拍了一下桌子，跳了起來：“林芳和李鵬，你們為了這些金條，涉嫌殺害了村長和李大福，你們可認罪！”林芳大驚失色，她尖叫了起來：“警察同志，我說，我都說。”李鵬低著頭，歎了口氣說：“完了，這下全完了。”
原來在發現墓地的那天晚上，張順和妻子來到池塘，張順身高比較高，自然手也長，林芳負責燈光，張順把那個他用泥巴遮蓋了的洞給挖出來，用鋤頭挖到了一塊石板，他抬起了石板，石板下面一個箱子，他們發現四周沒人，趕緊掩了洞口，還原了現場。這時候下起了大雨，張順抱著箱子就往家裡跑，後來到家才發現，沒有工具可以將箱子打開，他按捺不住興奮，冒雨跑到隔壁的村子去借撬棍。這時候林芳的姦夫李鵬又來找林芳，李鵬知道情況後用斧頭劈開了箱子。這時候恰好張順回來了，他看到李鵬深夜來到自己家又想起原先村民議論林芳和李鵬通姦的事情，這時，李鵬居然晚上跑到自己家裡來了，便和李鵬打了一架。李鵬懷恨在心為了和林芳在一起還有分那些金條，決定除掉張順。他猜到喜歡游泳的張順明天肯定會去游泳解暑。一方面他趁夜色打開堤壩，在張順游泳的必經之路設置好滑輪。另一方面他藉著自己被鱔魚咬了的事實，胡言亂語，散佈謠言，說池塘的水鬼顯靈，要找替身，第二天傍晚提前從林芳口中得知張順即將要下水游泳消暑，便準備好一切作案的道具，含著稻草潛到張順的身邊，用自己連夜製作的假髮和水鬼的鐵手套開始作案，用繩子掛上鐵鉤順勢勾住了張順的上身，用手抓住雙腳，把張順當做皮影人使喚，一拉一扯，打算就此折騰死張順，想不到張順力氣太大，手裡的刀具掉進水裡，還是沒能給張順致命一擊。後來有人用竹竿拖張順，此時李鵬體力不支，也就就此作罷。張順被撈上來後沒什麼大礙，但是為了避免被懷疑偷了金條，就在床上裝昏迷，等待時機和林芳遠走高飛，永遠離開村子也離開李鵬。張順被“水鬼”附身的那天晚上，李大福來拜訪張順，在門後面偷聽到了林芳和張順的對話，知道他們偷了金條，他不動聲色地進門後就開始調戲林芳，他威脅躺在床上的張順，如果不分他一些金條，他就將他們的事情抖露出去，張順穩住李大福，分給了他一些金條，趁他出門不注意時，用菜刀殺了李大福，凌晨三點多的時候，他們用石頭綁在李大福身上，冒雨拋屍池塘。村長來看望張順時對林芳說，上面會來人調查。其實這個時候，李鵬大老遠就看見村長來張順家，已經做好一切準備，為了金條隨時除掉村長這顆眼中釘，果然村長踩中了那塊被綁了繩子的石板，他在水下一拉，村長就失足了池塘，他把村長拖進水裡，身材弱小的村長經不起各種折磨，李鵬用張順曾經殺李大福的菜刀捅了村長一刀，村長馬上就死了。村長死的這晚上，李鵬下了狠心，決定一不做二不休把張順除掉永遠佔有林芳。三更時分，林芳和李鵬順利接頭，李鵬之前用張順留下來的“安樂死”做實驗毒死了自家的小狗，他決定也用“安樂死”毒死在睡夢中張順，李鵬曾唆使林芳毒死張順，但她下不了手，李鵬就送了張順去了西天。張順原來想用“安樂死”威脅林芳離開李鵬，但自己卻被毒死了，不得而知的是張順從哪個地方弄來的“安樂死”，因為這毒藥毒死人後的症狀看起來和喝農藥自殺的症狀差不多。林芳有點捨不得張順還哭了許久，這就是為什麼林芳眼睛會發紅的原因。林芳和李鵬就要逃走的時候，還是被警察截住了。至於那兩個法師看起來應該像是騙子，只是由於巧合才掉進了池塘。
警察們知道真相後，追回了金條，還妥善發掘出那個古墓的許多文物。林芳和李鵬也得到了法律的嚴懲，村民在得知真相後一片唏噓。響塘村終於恢復了久違的寧靜。