過了河，老龜請唐僧到西天見到如來佛祖時，問一聲他什麼時候能夠變成人的模樣。唐僧滿口答應，告別了老龜，繼續向西天走去。一天，他們走進一座險峻的高山，隱約看見山上有許多房子。
　　又走了一段路，唐僧肚子餓了，讓悟空去找些吃的。悟空跳到空中，見山中有一團團的黑氣，就回到地面，用金箍棒在地上畫了個圓圈，讓師父、八戒、沙僧和白馬都坐到圈裡，說這樣妖怪就不能傷害他們了。
　　唐僧他們坐在圈子裡等了很久，就不耐煩了。八戒不滿地說︰「師父，我們不如順著路再往西邊走，師兄能騰雲駕霧，會趕上我們的。」唐僧覺得有道理，就讓沙僧挑上行李，一直往前走，來到那些樓台跟前。
　　唐僧和沙僧在牆外坐著休息。八戒見大門沒鎖，就好奇地走進大廳，發現裡面一個人也沒有。他東走走，西逛逛，來到了樓上，看見一個房間裡掛著一頂黃綾帳子，桌上放著三件納錦背心，就把它們揣在懷裡，喜滋滋地下樓了。
　　唐僧見八戒隨便拿了別人的東西，很不高興。八戒強詞奪理說︰「這衣服又沒有主人，天氣涼了，正好給我們御寒。」說著就沙僧穿在身上。不料那背心突然變成了繩索，把他們緊緊捆住。原來，這樓閣是妖怪變的。
　　小妖們把唐僧三人抓到洞裡，要吃長生不老的唐僧肉。八戒大聲喊︰「我師兄是五百年前大鬧天宮的齊天大聖，誰敢吃我們，他就饒不了誰！」，妖怪一聽果然害怕了，讓人把唐僧他們抓到後洞，等收拾了孫悟空後再吃。
　　悟空化齋回到原處找不到人，猜想一定是他們走出圈子，被妖怪抓走了。就叫來本地的山神和土地神，一問才知道抓走師父的是金山金洞的獨角兕大王。於是悟空來到金洞前，大罵妖精有眼不識泰山，要他趕快把師父、師弟放了。
　　妖怪硬著頭皮出洞迎戰。妖怪打不過悟空，就讓小妖們一起上。悟空跳到山頂，把金箍棒扔到空中，變成一根巨棒向妖怪們砸去。小妖怪嚇得大叫︰「撐天的柱子倒下來了！」四處逃命。那妖精一見，取出一個圈琢兒拋向空中，套走了金箍棒。
　　金箍棒被妖怪收走，悟空沒了兵器，只好來到天宮，求玉帝查問那妖怪的來歷。玉帝命韓真君陪悟空查遍天上所有的神仙，一個也不少。於是悟空請李天王、哪吒以及鄧化、張蕃二個雷公下凡捉拿妖怪，玉帝答應了。
　　來到金山上空，李天王讓哪吒去打先鋒。那妖怪提著槍跳出洞來，對著哪吒就刺。哪吒揮著斬妖寶劍，變成三頭六臂；妖怪也變成三頭六臂。哪吒又施展法術，扔出砍妖劍、斬妖刀、縛妖索、風火輪，說了聲「變」，頓時滿天兵器，向妖怪打去。
　　那妖怪又拿出金圈琢兒，把滿天的兵器都套走了，哪吒和鄧化、張蕃二雷公連忙轉身逃走。悟空和李天王決定請火德星君用火來燒金圈琢兒。悟空駕雲進了南天門，來到彤華宮，火德星君聽悟空說明來意後，立刻一同前往。
　　火德星君跟悟空來到金山。李天王讓火德星君藏在山石後面，自己來到洞門前，討敵罵陣，等那妖怪一出來，李天王舉起神刀向妖怪砍去，兩人刀來槍往，打在一起，沒多久，妖怪打不過李天王，又拿出金圈琢兒，李天王一見，趕忙逃走。
　　火德星君乘機放出天火。頃刻間，火焰四起，金山變成一片火海，把妖怪困在中間，妖怪不慌不忙地把金圈琢兒向烈火扔去，只聽見「嘩啦」一聲，那些火龍火馬、火刀火箭，連同火德星君的火器全被金圈琢套了進去，只剩下火德星君一個人可憐的站在空中。
　　悟空從烏浩宮請來水德星君的屬下黃河水伯。黃河水伯用玉瓶裝來了全部的黃河水，朝金洞倒去，妖怪退到洞裡，用金圈琢兒擋住石門。那黃河水倒著流出來，立刻漫山遍野全都是水，金山就像大海中的一個小島。
　　悟空見洪水對妖怪也起不了作用，忙叫水伯把水收回。妖怪看見悟空沒有兵器，就提出和悟空比拳。於是兩個人就在洞前你一拳、我一腳對打起來。哪吒等神將一心想搶回自己的兵器，紛紛前來幫助悟空。
　　悟空乘機拔下幾根毫毛咬碎噴向空中，變成幾十隻小猴，把妖怪圍在當中，妖怪慌了，急忙扔出金圈琢兒，把那些小猴全部收走了。神仙們認為那個金圈琢太厲害，一致推選孫悟空溜進洞裡把金圈琢兒偷出來。
　　悟空變成一隻蒼蠅從門縫裡鑽進洞，看見妖怪正和小妖們慶祝勝利，就四處亂飛尋找那金圈琢兒，突然發現被妖怪套來的兵器都放在後洞，心中很高興，連忙飛了過去，抓住自己的金箍棒，現出原形，一路打了出去。
　　悟空從後洞打到前洞，又從前洞打到洞外。妖怪追出洞，和悟空在山前打了起來，直打得天昏地暗，日月無光。妖怪到底沒有悟空厲害，漸漸體力跟不上，逃回洞中。悟空把洞裡的情況告訴天將，說要再進洞偷那金圈琢兒。
　　悟空再溜進洞時，妖怪已經呼呼地睡著了。悟空見那金圈琢兒正緊緊圈在妖怪的左胳膊上，不好下手，就變成一隻臭蟲，在妖怪戴圈兒的地方連咬幾口。妖怪又疼又癢，卻不肯取下金圈琢兒，反而把圈兒往上戴了戴，翻個身又睡了。
　　悟空沒有辦法，偷偷來到後洞，現出原形，準備把天將們的兵器偷走。
　　他先把被妖怪套來的小猴放出，讓他們拿著所有的兵器，自己則解下火龍火馬，在後洞放起火來。立刻濃煙滾滾，山洞成了火窯。
　　妖怪被驚醒，看到這情景大吃一驚，急忙取下金圈琢兒把大火套走，再一數小妖，只剩三分之一，而且奪來的兵器都不見了。他斷定是孫悟空干的，氣得火冒三丈，咬牙切齒，發誓一定要找孫悟空報仇。
　　悟空回到山頂，把武器還給眾仙。這時天已經亮了，哪吒出了一條計策︰「趁現在妖怪吃了敗仗，我們一齊動手，就能抓住他。」天將們都點頭表示同意，一起衝到洞前討戰。妖怪立刻提上大槍，跳出門外，對著悟空就扎。
　　哪吒扔出他的全部兵器；火德星君放出火龍、火馬；雷公連打幾個天雷。立刻，天上的兵器像雨點一樣落下；地上的火焰足有三、四丈高；空中則是一道道閃電。妖怪不慌不忙，扔出金圈琢，把所有的兵器連同悟空等人手裡的武器全部都套走。
　　天將們又兩手空空，後悔不該這麼莽撞。悟空只好去西天請如來佛祖幫忙查那妖怪的來歷。悟空把事情向如來佛說了一遍，如來命十八羅漢拿了十八粒金丹砂，和悟空一起前去捉拿妖怪，臨走前又專門給降龍、伏虎兩羅漢低聲叮囑了幾句。
　　悟空領著羅漢們來到金山。大家商量仍要悟空去引妖怪。悟空把妖怪引到南山坡，羅漢們立刻撒下金丹砂，馬上黃沙鋪天蓋地，把妖怪陷到當中。不料妖怪又把那圈兒扔出，呼的一聲，十八粒金丹砂全都不見了。
　　神仙們見了目瞪口呆。降龍、伏虎兩羅漢說，臨走前如來吩咐最後可以找太上老君幫忙查那妖怪的來歷。悟空就駕著觔斗雲來到離恨天，問太上老君那妖怪是哪裡來的，太上老君閉口不答，悟空只好闖入兜率宮中到處亂找。
　　忽然他發現牛欄邊一個童子在打瞌睡，青牛卻不見了，就叫來太上老君。老君一看大吃一驚，說︰「難道是這個畜生下凡成妖？」急忙叫童子數一數宮中的寶貝，發現少了金剛圈兒，於是斷定那妖怪就是自己的青牛。
　　太上老君帶上芭蕉扇來到金山，仍然叫悟空把那妖怪引出來。那妖怪被悟空引到山峰下，忽然聽到山峰上有人喊︰「青牛，趕快跟我回去！」妖怪一見是主人到了，嚇得轉身就想逃。
　　太上老君念了一個咒語，用扇子一扇，妖怪慌忙把金圈琢兒扔出來，太上老君一把接住，又用扇子一扇，妖怪立刻渾身酸軟，現了原形，原來是一頭青牛。太上老君用金圈琢兒穿了那牛的鼻子，牽在手裡。
　　太上老君騎著青牛回離恨天了。悟空和天將們打入金洞，一齊把小妖們打死，拿回各自的兵器，救出唐僧、八戒和沙僧。天將們告別唐僧，回天上交差去了。唐僧師徒收拾好行李馬匹，沿著西去的山路，緩緩而行。