關於萬曆新政，史學界一直給予肯定。拙著《張居正》也因人及事，對這一歷史時期作了濃墨重彩的描述。所以這裡再不用贅述。但是，我仍要從女人的角度，談談李貴妃的歷史功德。
張居正上任首輔後，首先就是給隆慶皇帝的兩位遺孀上尊號。因為新皇上登基，老皇上的后妃要升格為「太」字輩，如太后、太妃等。明朝進封制度規定：「新天子登基，尊老皇后為皇太后，若有生母，亦封為太后，但加徽號以示分別。」這意思是，陳皇后是當然的皇太后，李貴妃作為皇上的生母，也可以進封皇太后。但是，為了顯示兩個皇太后的差別，則應在陳皇太后前邊加兩個字的尊號。馮保與張居正商量：鑒於李貴妃擔負著小皇上的監護作用，兩宮太后不應該有差別，都應加兩個字尊號。雖然，這件事在禮部實施過程中遭到一些官員的反對，但因張居正的強力支持，最終獲得通過。陳皇后的尊號是仁聖皇太后，李貴妃是慈聖皇太后。從此，兩宮太后遂無差別。
陳太后與李太后兩人，打從認識一直到死，始終感情和睦、親如姐妹。李太后地位比陳太后低下時，她對陳太后奉事唯謹。後來母以子貴，她與陳太后身份齊平但實際佔優時，她對陳太后依然奉事唯謹。每天清晨，她都會帶著兒子到陳太后處請安。一年三百六十五日天天如此，風雨無阻。這一點令陳太后非常感動，她多次要李太后取消這個禮節。李太后的回答是：「老輩子傳下的規矩，在我手上不能改。」兩人始終以姐妹相稱。在明代，后妃之間這樣的親密無間，是難得的佳話。
這次事件，可看做是朱翊鈞與張居正這一對君臣關係的轉折點。此前，朱翊鈞對張居正深為倚賴，信任有加;此後，他對張居正除了敬畏，更在內心中潛藏了一份不滿。引起君臣對立的原因有很多種，但李太后的介入也是其中重要的原因之一。李太后與張居正的關係，在萬曆初年，始終是一個極為敏感的問題。因為李太后對張居正的欣賞幾乎是不加掩飾，無論是國事上的謀劃還是對皇帝的教育，可以說是言聽計從。朱翊鈞年滿18歲後，張居正多次提出歸政於皇上，均遭李太后拒絕。朱翊鈞20歲時曾向母親委婉提出想親政處理國事，李太后亦明確回復：「30歲前不要提親政的事，一切聽張先生的安排。」母親的這個態度，增強了朱翊鈞對張居正的反感。
因為李太后的完全支持，張居正得以大刀闊斧地推行萬曆新政，使本已氣息奄奄、病入膏肓的明王朝迅速恢復了生氣。但是，萬曆十年(1582年)張居正一死，親政的萬曆皇帝迅速對張居正進行無情的清算。導致在短短幾年內，萬曆新政的改革成果喪失殆盡。關於張居正的悲劇，大多數人歸結於他的改革對勢豪大戶懲抑太過。我看另外還有一個原因，就是他與李太后的關係已引起萬曆皇帝的極度不滿。
我一直不認為李太后與張居正兩人之間有什麼曖昧之處。須知明代宮禁甚嚴，李太后與張居正儘管互相傾慕，也絕沒有勇氣進行這種可能會給他們帶來滅頂之災的嘗試。但是，改革的反對派們仍會捕風捉影，含蓄製造這兩個人的「緋聞」。民間的戲本中，就攻擊張居正「黑心宰相臥龍床」。我想，朱翊鈞對張居正的清算之所以那麼殘酷，除了皇權與相權之爭，大概也是受了「緋聞」的蠱惑，從維護皇室尊嚴的立場出發而施以雷霆手段。
自從張居正死後，李太后再也沒有過問政治。她的兒子朱翊鈞迅速變壞，乃至40年不上朝。奇怪的是，李太后也沒有作出任何指責。她的態度為何有180度的大轉彎呢？這裡頭大概有兩重原因：第一是兒子大了，她再也無法管教;第二是張居正過早去世，她失去了可以信賴的後援而心情沮喪。研究這段歷史，似可得出這樣的結論：李太后是最稱職的母親，而朱翊鈞卻是最不爭氣的兒子;張居正是非常合格的帝王師，而朱翊鈞卻是一位糟糕的皇帝。